Die Kanter & Schlosser Metallgesellschaft Mbh
Die Kanter & Schlosser Metallgesellschaft mbH (K&S) ist ein fiktives Unternehmen. Es dient oft als Beispiel für unternehmerische Herausforderungen, speziell im Bereich des Risikomanagements. Solche Fallbeispiele sind wichtig, um ökonomische Prinzipien zu verstehen.
Das Kernproblem von K&S lässt sich in drei Schritten erklären:
- Termingeschäfte: K&S verkaufte langfristige Lieferverträge für Öl (Terminkontrakte). Sie versprachen, Öl zu einem festgelegten Preis in der Zukunft zu liefern.
- Rollierende Absicherung: Um sich gegen Preisschwankungen abzusichern, nutzte K&S kurzfristige Terminkontrakte. Diese wurden immer wieder verlängert ("gerollt"). Ziel war, kurzfristige Preisanstiege durch Gewinne aus den kurzfristigen Kontrakten auszugleichen.
- Marktsituation: Es kam zu einer ungewöhnlichen Marktsituation. Die Preise für kurzfristige Ölterminkontrakte waren höher als die für langfristige (Contango). Das bedeutet: K&S musste beim "Rollen" der kurzfristigen Kontrakte immer wieder Verluste hinnehmen.
Der springende Punkt ist das Contango. Normalerweise sind langfristige Terminkontrakte teurer, da sie ein höheres Risiko beinhalten. Im Fall von K&S war es umgekehrt. Das Unternehmen unterschätzte das Risiko, dass diese Situation dauerhaft sein könnte. Die laufenden Verluste beim Rollen der Kontrakte fraßen Kapital.
Ein weiteres Problem war die Größe der Positionen. K&S hatte sehr große Mengen an Öl über Terminkontrakte verkauft. Die Verluste durch das Contango summierten sich schnell zu enormen Beträgen. Die finanzielle Belastung wurde untragbar.
Der Fall K&S zeigt die Bedeutung von umfassendem Risikomanagement. Dazu gehört:
- Szenario-Analyse: Was passiert, wenn sich der Markt anders entwickelt als erwartet?
- Stresstests: Kann das Unternehmen auch extreme Marktsituationen überstehen?
- Diversifizierung: Nicht alles auf eine Karte setzen.
Liquidität ist entscheidend. Unternehmen müssen genügend Bargeldreserven haben, um Verluste auszugleichen. Im Fall von K&S fehlte diese Reserve. Die Verluste führten letztendlich zu einer finanziellen Krise.
Das Beispiel K&S dient als Warnung. Es verdeutlicht die Gefahren von unzureichendem Risikomanagement und die Bedeutung von Szenario-Planung und Liquiditätsmanagement. Auch scheinbar sichere Absicherungsstrategien können in bestimmten Marktsituationen zu erheblichen Verlusten führen. Die Lehre daraus: Vorsicht und kontinuierliche Überprüfung der Strategien sind unerlässlich.
